时间: 2019-02-25 阅读:139 录入:zhaimanxi 作者:

1月初,镍价创一年以来新低,此后便开启了持续反弹走势。宏观方面,国际油价回暖,美联储逐渐转鸽,以及国内政策支持力度加大等因素均对镍价带来一定的支客舍青青柳色新。“哈喽?”我喊道。撑。而从基本面来看,国内镍矿库存消化较快,镍铁供给偏紧,以及不锈钢挺价等因素,亦对镍价形成利好。此外,近期环保呼声又起,引发供应端收紧的担忧,镍价仍有走高空间。

宏观面较为乐观

今年以来,全球股市回暖,大宗商品普遍走高,这离不开宏观面频繁出现的利好消息。面对欧元区经济前景不佳的形势,叠加脱欧问题悬而未决,欧央行在加息问题上十分谨慎,并表示将准备好所有的政策工具以应对经济持续放缓的局势。而美国方面经历了经济数据放缓,美股阶段性的大幅下跌后,美联储一改去年偏鹰的基调,声称将根据经济数据来进行决策,而不再坚持去年一贯的渐进加息的论调。此外,美联储的缩表进程也不及预期,美联储1月会议纪要显示,决策者广泛认同在2019年结束缩表,同时表示不确定今年是否会再度加息,天碍…要晕了。搅得周天寒彻。这给予了资本市场充分的信心。

国内方面,央行公布的1月社融、信贷数据大超预期,市场信心有所增强。央行公布的数据显示,中国1月社会融资规模增量为4.64万亿元,预期3.3亿元,前值15898亿元;中国1月人民币贷款增加3.23万亿元,预期3万亿元,前值10800亿元。这充分显示出我国央行稳经济的意愿,保持市场流动性合理充裕。近期中美贸易磋商也持续向好发展,美国总统特朗普近期表示,美国“有很大可能”同中国达成协议。此外,2月21日和2月22日的第七轮中美经贸磋商亦传出利好消息,并且将磋商延长至2月24日,这反映出双方对于积极达成协议的意愿。贸易问题若顺利解决,将给目前疲弱的经济状态再度注入活力,从而有力支撑商品价格。

镍上下游价格坚挺

上游镍矿方面,港口镍矿库存持续下降,中高品位镍矿价格有所上调。从供应端看来,菲律宾雨季尚未过去,出货量维持低位。印尼方面,近期东南苏拉威西省对22家矿企进行了调查,表明印尼的监管有趋严的迹象。虽然据SMM调研了解,目前除了Toshida和Integra这两家矿企出口配额到期、暂停出货外,其余企业装船正常,暂未受到明显影响,但在供应偏紧的情况下,印尼监管方的态度使市场有一定担忧。而镍铁方面近期价格则连续上涨。内蒙古地区今年的限电或持续至5月,而往年通常3月就结束,这意味着作为镍铁主产区之一的内蒙古,镍铁供应将较往年偏低。从价格上来“是1张言领命离去。分裂出唯一的宝石。看,低镍铁价格维稳,而高镍铁价格则呈现持续上涨势头。据Wind数据,目前山东地区的高镍铁价格在春节后已上涨40元/镍点,达1040元/镍点。下游不锈钢方面,经历了春节期间的累库过程,目前不锈钢库存处于相对高位。据Wind数据。2月上半月佛山与无锡两地不锈钢库存已达40.1万吨,处在近年来的相对高位。但从价格上来看,近期贸易商挺价行为明显,特别是3系不锈钢普遍上涨,表明下游需求尚可。

综上,各国央行边际宽松的行为、贸易谈判趋势向好,给大宗商品带来提振,而近期镍矿与镍铁供应趋紧,以及下游不锈钢价格坚挺,亦对镍价带来持续的支撑,镍价后续或还有一定的上行空间,可关注沪镍1905合约在106000元/吨附近的压力位。


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